摩根士丹利：英伟达锁定2027年全球约37.3% HBM供应，承诺金额达2790亿美元

摩根士丹利估算，英伟达已锁定2027年全球约37.3%的HBM供应，长期供应承诺金额从上一季度的1190亿美元升至2790亿美元。Alphabet和AMD分别占36%和12.1%，三家合计拿走约85%的2027年HBM供应。HBM4单GB成本已从HBM3e时代的17至18美元升至31至32美元，英伟达毛利率指引从75%逐季降至71%—72%。